引用：matrix：很多人常常面临这样的情况：本来手头有一大堆工作要做却故意拖延，上网去看看新浪的娱乐或者浏览热门贴的评论，要么干脆写日志。我们拖延重要的事情，像吸毒那样同时带有的负罪感和快感。这种拖延的吸引力在心理学上称之为hyperbolic time discounting（连续时间折扣），拖延的奖励相比浪费的是不对称的。换句话说拖延本身就是一种奖励。一位MIT的教授发现他如果让学生自己制定作业的最终期限(deadlines)，学生自己会抵制拖延。当然一个问题是学生设置的最终期限是宽裕的，有弹性而非最佳。多数有拖拉习惯的人的经验是提早开始工作。"

    这段时间很累，因为有几件工作上的事情同时并行，特别是以项目形式开展的工作,WBS后感觉很好，毕竟工作计算到日的节点，即使产生延误，总可以在日的级别上进行调整。

    前几天感到最近一直存在的一种感觉——拖延时间，可能是从事研究的工作性质决定的，我试着查询了一些网文，原来确有一些类似的问题存在很多人的时间分配上。完美主义者，大概需要谨慎了，完美有时候不是借口，更不是理由。

    很早做文字工作的时候，有位老兄每次在做重要的讲稿时，总要玩一会游戏。而我在从事类似工作的时候，不仅玩游戏，还要抽烟、咖啡加浓茶。现在其实就是边喝茶别写博文的。

    每次类似情况出现的背景：（1）任务具有一定的复杂性；（2）任务具有严格的时间性;（3）任务不属于自己很快就能集中精力搞定的，至少这个判断是自我判断。那么，为了寻求一个完美主义的解决方案，需要补充信息，但信息什么时候能补充完整呢？

    正如在做科学论文时，很多资料的堆砌，后来发现都属过多，大多数下载的资料都是没有使用的，或者说，在一些关键内容的形成上，这些资料只能起到辅助判断的作用。而时间的分配上，他们往往占据了大头。

    完美主义者给自己的定义是：要么不做一件事，要么做的每件事都应该成为精品。正是在追寻精品的道路上，很多人拖延了时间，而最后的结果，多数的成果可能仅为“可接受”，因为时间不允许无限次延期，必须有成果及时提交。

    由于时间的不可逆性，我们无法判断是否有更优化的成果存在。也许，这种“可接受”恰恰是时间决定的我们能获取的最优成果。那么，在多次（注：此为思辨式讨论，无严谨论证依据）出现类似拖延导致的“完美主义焦虑”时，我们是否考虑，首先要学会分配和科学控制时间，或者，正如先哲所说：如果不知道什么路是最近的，那么首先走出去吧（大意或印象中有这层意思）。未必首先要找到最优化的道路。

    这段时间集中出现的项目交叉时间分配问题，我的总结是：与其争论或等待一个最好的方法，不如先按照第一感觉最快的方法形成思路，接受各方面争议，最后形成的东西至少是多方接受的。

    不要用完美主义惩罚自己，因为事实上不存在完美的方案或人。

    不要用焦虑的态度去求证，那只会让焦虑干扰正常的判断和思考。

    养成一个好的工作习惯，比积累做好工作的很多信息和材料更重要。

    放松心态，逐步积累，那么，即使是一些片面的东西也比没有思路强。

                                      2008年6月2日晚出差C公司随想

房地产市场的泡沫是结构化的，主要是供需的结构化不均衡，进一步来说，这种不均衡在需求方是否来源于分配制度的问题？最近2则新闻，一是上海公务员悄然酝酿减薪；一是央企启动工资改革。

分配制度的和谐才能造就市场的和谐，进而出现国家的和谐，是这样的推导机制吗?

那么除了分配机制，下一步要悄然实施的是什么呢？内需，所有的因素从投资、出口转向内需，实现持久的和谐？

这是个有意思的问题。

^-^

内有……，外有……

…………今年是对执政能力深度考验的一年，天佑中华，天佑国民！

另外，这个标签是搜狐自动提取的，不知道按照什么原则提取的？

转载一 牛奶可乐经济学zz

古希腊哲学家德谟克利特说他“宁愿找到一个因果的解释，也不愿获得波斯的王位”。
如果寻找因果解释得到的乐趣还不足以激发人们去那么做的话，那就要像康奈尔大学经
济学教授罗伯特·弗兰克那样，采用强迫手段。他给学生布置这样的作业，要学生们使
用在课堂上学到的经济学原理，提出一个自己在生活中发现的有趣的问题，并用不超过
500字的篇幅给出答案。

　　弗兰克编著的《博物经济学家》一书中译本书名被改成《牛奶可乐经济学》，大概
是仿照中国台湾把“魔鬼经济学”改成“苹果橘子经济学”的做法。这本书一定意义上
可以当游记看，而里面也解释了一些日常经济原理。书中说，在罗马，行人违反交通规
则会遭到罚款，而美国人乱穿马路是不会被罚款的；在印度，高层建筑里最贵的房间在
靠上的楼层，低层建筑里最贵的房间在靠下的楼层；从肯尼迪机场坐出租车到曼哈顿任
何地方，一概收取45美元，在纽约其他地方坐出租车，则是按计价器收费……

　　有人问，为什么“维多利亚的秘密”制造那些没有人会去买的、镶着数百万元美元
钻石的胸罩？——因为该公司会不惜一切地吸引人们关注他们的商品，因为女人爱盯着
钻石看，就像男人爱盯着女人看一样。“当海蒂·克拉姆穿着这样的胸罩出现在电视上
时，女观众对着那些钻石流口水，男观众对着海蒂·克拉姆流口水。”

　　有人注意到，从堪萨斯到奥兰多的往返机票价格，要低于从奥兰多到堪萨斯的往返
机票价格，这是因为从堪萨斯飞往奥兰多的人多是去度假，这类顾客更加在意机票的价
钱。从奥兰多去堪萨斯的人多半是出差或者是探亲，他们不是太在意在机票上花多少
钱。在我国有类似的情形：从上海去北京的机票要比从北京返回上海的机票贵，按照这
种解释就是，从上海去北京的人多是因公出差，而从北京去上海的人多半是游客。

　　为什么律师花在汽车和衣服上的钱，比同等收入的教授更多？因为一个人的收入和
才能大致成正比。“没能跟同事保持同等支出水平的律师，会显得比真实能力要差些，
正如没能在打架时竖毛的狗，会显得比实际体格小一些。”另一个原因是，跟律师们要
吸引客户相应的是，教授们要发论文、申报课题，而负责做这类决策的人不太在乎教授
穿什么衣服。

　　很蹊跷的是，高速公路北行车道上发生了车祸，却使南行车道也堵了车——这是因
为南行车道的司机为了满足观看对面车祸现场的好奇心而减速慢行。对于每个司机来
说，这样做的收益（满足好奇）大于成本（瞟上两眼），但从总体上算，却可能会耽误
大家几个小时的时间。（贝小戎 《三联生活周刊》编辑）

转载二：一个博客地址:http://blog.soufun.com/blog_8601344.htm

长江商学院，北京王府井大街旁的东方广场E3-Ernst&Young building。寸土寸金地，造就管理教育神话。

创立的神话，李嘉诚基金会投资公益教育事业，01年设想，02年批准，当你招生EMBA。

发展的神话，当初，10年要成就国内一流管理学院，如今6年，已位列中欧之下。

教师的神话，清一色海归“现役教授”，港式风格行政，再大的大师到这里腕也嫌小。

学员的神话，1500学员，除了CEO，就是owner……

课程的神话，原创研发，指导学员，商学院的梦想……

但冷静下来，其实何尝不是一个东东的神话——money？！

遥想港科大当年，粪土神州万人校；

只因猛砸大黄牛，引得海归谈归根。

不押韵，算了，意思到了就行。

长江的神话是营销的神话，是资本的神话，是定位的神话。

神话总是神话，正如成功企业做成了，很多人都去总结这个总结那个

但，上帝的归上帝，凯撒的归凯撒……

王宝强说，36行，行行出状元。这句话让很多轻浮的人乐不可支。

360行确实行行出状元，无非此状元不如彼状元而已。

冠希算状元吗，跟NBAers比起来，差远了，但好歹人家有证据说自己是状元。

宝强出名之前，俺算看出点门道，这家伙，中，至少一线了。可，这是影视圈啊，其他的圈呢。

3月是每年的基金申请月，高校里最忙碌的一个月（有的高校基本上没人忙碌）。也看了很多人在申请材料里罗列的光辉历程，他们是状元吗？联想起中世纪的欧洲，花花公子尚能凭一篇千字文就获得博士通过，顺带搞了个NOBLE Price,一个新的学科出现了。

那种学术氛围，那种做学问的感觉，当大家都感到头疼不已的时候，当数量远远超过质量的涵义（即使所谓的一些国际刊物），我想拨乱反正的日子恐怕不远了。

今天是三八妇女节，这里恭祝所有女性在这一天里得到最好的呵护，包括自己身边的女性，祝你们年年岁岁，月月年年，好心情，好日子，……好！。

    最近接受了一个风景区的咨询项目。说实话，我不太喜欢用“咨询”或“顾问”这个词，我喜欢“课题”或“研究”。因为很多高级投资经理和企业家最后的工作就是研究，高级行政人员何尝不是如此。

    研究方法有思辨和规范的区别。思辨类的文章倾向于用既有的知识结构去解释和分析新问题，并得出自己的结论，规范研究方法虽貌似从问题的剖析入手，但如果没有很强的思辨能力，其假设的苍白决定了结果的无力。

    管理是一门科学，也是一门艺术。这句话不愧是经典。管理咨询使用的方法既有科学的一面，也有艺术的一面。与对方的沟通交流效率，在很大程度上决定了项目的执行效率。项目最终的成果还是取决于成果的适用性。

    项目组中有几个年轻人，今天晚上还给我打电话，说刚接触这个行业，提笔不知从何入手，没有一个系统性的框架。我理解他们现在的困境，面对一个以往没有任何知识结构的东西，确实不知道从何入手。还记得自己在2000年做调研的时候，何尝不是吃喝玩乐一番，回来要出报告了，才紧张不已。

    其实，以过来人的眼光看，有这么几点经验。

    首先，经历这样的思维困境有利于他们潜力的挖掘。不可能你做的事都是以往做过的，只有不断面临和解决新问题，能力才能逐步得到提升，压力很关键。

    其次，时间是个重要变量，没有2-3个月全身心搜集资料和信息分析，不可能实现质变，即使出了东西后，放上2年再去看，也有很多地方值得推敲。但只要持续下去，经验和知识都会线性增强。

    最后，回归原点思考和逻辑是这些问题中，你最后一道关口，不能退到这个的后面，否则就没有提升的可能了。

    经验这玩意，说再多，不如一次完整的经历。

zt:最牛的博士论文

1. 最牛博士论文就是在还没答辩之前已经发表在最好的期刊上，而且鉴于论文很长，该
期刊必须像小说一样连载。
　实例：张五常博士论文《佃农理论》，当年在JLE上连载四期。

2. 最牛博士论文答辩就是答辩人一直在挑战答辩委员会成员，直到问得这些教授们紧张
到恍惚以为自己才是答辩人。
　实例：萨缪尔森的博士论文答辩结束后，答辩委员会成员之一的熊彼特（上世纪最伟
大的经济学家之一）转过头去问另一位成员里昂剔夫（诺奖得主）：“瓦西里，我们通过
了么？”

3. 最牛投稿论文就是让编辑满世界都找不到一个能看懂这篇论文的匿名审稿人，最后只
能发表，根本不需要修改的。
实例：SIMS1971年发表在《数理统计年鉴》上的论文《无穷维参数空间中的分布滞后估
计》。SIMS写完这篇论文后没投经济学杂志，因为他显然知道没人看的懂。于是投给了最
牛B的数理统计杂志，结果编辑死活找不到审稿人，最后好不容易凑合拉来一个，审稿报告
是这么写的：“我真的不明白这篇论文在说什么，但是我检验了其中的几个定理，好像是
对的。所以我猜应该发表。”

4. 最牛B的论文没必要长篇大论，千把字足以。
实例：德布罗意是个花花公子贵族，本科是历史学专的，后来实在闲着无聊去读了5年博
士，最后交的博士论文是一页纸，还涉嫌“抄袭”。
答辩委员会气的都不想让他答辩。他的导师、著名物理学家朗之万感到很没面子，自己
学生毕业不了真是耻辱，于是他鼓动了爱因斯坦一起帮着求情：让这小子过了吧，他老爸
是法国内政部长，咱惹不起。那篇“垃圾”论文后来被薛定谔看到了，薛定谔看着这页论
文苦思冥想了1个月，发表了量子力学里最重要的理论之一的薛定谔方程。
德布罗意因这篇论文说阐述的观点获得了诺贝尔物理学奖。薛定谔凭借德布罗意的这篇
论文对量子力学作出了杰出贡献，从一名普通而不得志的讲师一跃成为了一名伟大的科学
家并获得了诺贝尔物理学奖。可以说，一篇1页纸的博士论文成就2个诺贝尔物理学奖可谓
前无古人，估计也是后无来者。由此看来，最牛b的论文不必象张五常那样连载，一页A4的
纸足以。不过我想德布罗意要是在中国读博士就惨了，论文因为字数太少，根本连答辩的
资格都没有。

网络时代后我们的工作不知不觉都受到了直接或间接的影响。

早上到了办公室，打开电脑，准备做一份今天的工作计划，但随便看看新闻，有时候打开行情软件，一会时间就没了。中午吃完饭后，以为能休息，结果还是浏览网页或打打小游戏就把时间浪费了。晚上吧，现在晚上学习的人很多，没干完的活晚上继续，晚上，电视……

结果辛苦了一天，晚上还睡得很晚，效率却很低。

上面既是我有时的感觉，也是不少人目前的工作状态。

很久没有紧张一下了，结果，一紧张，发现，工作时间真的是挤出来的，只有排满，才能多做，不然，计划总被网络给耽搁了，最后，还是唏嘘不已的。

特别是自由时间较多的人，一定要有纪律，配合做工作计划，不然时间都被空虚占据了。

网络时代，

1.要注意取舍，注意有限度，无限度的搜索和被动思考，将导致陷入信息中无法自拔。

2.以知识结构为框架，时刻补充新内容。

3.每天一小步，一年一大步。

4.填充时间、填充内容，阶段性界定工作成果。

5.搭配行动、搭配研讨，全面思考工作表现。

                         再融资背后藏着多少猫腻
                                时寒冰
   
    对比最近的股市走势，再融资其实成为打压股市的重磅炸弹，往往是一剑封喉。回首最近的种种反常现象，再融资对股市造成的重创，难道仅仅是意外效果吗？这背后隐藏着什么？

    1.再融资“接力棒”刀刀见血

    1月21日，多家媒体在首页重要位置刊登新闻：《中国平安或创A股史上最大再融资》。其中提到：在A股上市近一年后，中国平安再次开启融资“阀门”，拟公开增发不超过12亿股，同时拟发行分离交易可转债不超过412亿元。当时的收盘价测算，中国平安公开增发募集资金额将达到约1178亿元，再加上412亿分离债募资额度，其再融资规模将接近1600亿元。
    沪指当即从5200点狂泻，一口气跌倒4195.75点，触及政策底线，2月1日，证监会批准两只创新型封闭式股票基金发行，A股大涨，2月4日，上证指数涨351.40点，创出历史最大上涨点数，重上4600点，股市人气重新恢复。
    但是，5月20日，市场突然传出浦发银行再融资400亿元的传闻，引发恐慌性抛盘，股市再次大跌，并在2月25日创下4182.77点最低点（沪指）。
    期间，大盘曾有反弹迹象，马上有大秦铁路再融资传闻发出。
    1月22日，又有两只股票基金和两只债券基金获批，这多少算是利好，但立即被中国联通再融资的传闻化解，大盘猛然下跌，创下4182.77点最低点。市场人气基金崩溃。
    再融资，围绕打压股市一个接一个展开，犹如在传递一个无形的接力棒，配合得可谓天衣无缝。倘若2月25日证监会不明确表态，这一接力棒恐怕会继续延续下去。而且，这一接力棒重点打压的思路非常清晰，“以小博大”，尽可能大地产生恐吓效果，压低股市，逼出散户投资者的筹码，让他们的绝望中亏损血汗钱。事实上，股市的恐慌性下跌也的确证明某些人的目的达到了。

    2.谁提前走漏了平安再融资的消息

    中国平安再融资给脆弱的市场带来了毁灭性打击。但是，随后，《理财周报》以翔实的数据证明，105家机构在暴跌前夜已经逃遁中国平安！据上证所授权发布的Topview数据显示：去年12月28日，超过330家机构持有中国平安约62.8%股权；今年1月3日，持股机构缩减为253家，持股比例下降至57.3%；1月11日，机构再次缩减为243家，持股比例下降至53%。在大跌前的最后一个交易日，1月18日，持股机构已缩减至225家，持股比例首次低于50%，仅有46.3%。而在这一过程中，散户手中的筹码却在逐步上升。
    媒体推测，“似乎有些机构在中国平安发布再融资消息前半个月就得到了讯息”。中国平安股价从2007年10月24日149.28元的最高点，跌到1月29日的72.48元，跌去了一半多。在机构套盾之时，散户接过筹码。
    是什么让机构成了先知先觉者？如果机构与散户一样，在大跌开始时才得到消息，中国平安将面对什么？
    离奇的是，在中国平安再融资引发股市大跌时，它像一只半个月没有吃到食物的恶狼，紧紧地咬着再融资计划不松口，客观上强化了利空效果。
    2月21日，《第一财经日报》等媒体报道称： 由马明哲（中国平安董事长）带队，中国平安总精算师兼总经理助姚波、平安资产管理公司总经理万放等组成的团队，日前集中拜访上海多家基金公司相关负责人；另一队中国平安高管则前往北京拜访当地各大基金公司。出访主要目的是介绍中国平安战略构想、阐述寿险业务对于中国平安的重要性和初步解释“天量”再融资的用途。
    这种高调“拜访”的必要性暂且不说，“拜访”同样发生在1月22日，两只股票基金和两只债券基金获批之时，与浦发银行再融资的传闻一样，进一步强化了利空效果，令投资者丧失信心。

    3.再融资背后的外资身影

    《货币战争》中描述的场景令人震惊，如果说它因为带有的民族情绪多少影响了人们的信任的话，那么，如果看了约翰·珀金斯根据自己写的《一个经济杀手的自白》，你会发现，《货币战争》只不过是在展示真实的预言而已。
    在中国平安再融资的消息公布后，人民网做了一个《谁的“中国”平安 1600亿元融资计划要干什么》的专题，其中提到：
    2002年10月8日，汇丰集团（HSBC）以6亿美元（约人民币50亿元）认购平安股份，持股比例为10%。汇丰集团成为平安第二大股东。2004年6月平安上市后股权摊薄，汇丰又斥资12亿港元（以平安发行价10.33元）增持平安股权至9.9%、成为中国平安第一大股东。2005年6月，汇丰以81.04亿港元（每股13.2港币，较当日香港二级市场溢价9%）的价格，增持中国平安已发行股本9.91%，将汇丰持有的平安股份增加到19.9%。中国平安正式进入“汇丰时代”。现在汇丰更是已经持有中国平安48.18%的流通股份，稳居中国平安流通股东之首。
    从中国平安数据中可以知道，十大股东中“汇丰保险控股有限公司”为第一大股东， “香港上海汇丰银行有限公司”为其第二大股东。在十大流通股中，位居前两名的仍是“汇丰保险控股有限公司”和“香港上海汇丰银行有限公司”。
    再看看浦发银行，花旗银行持有浦发银行4.20%股份，但是，根据浦发银行与花旗达成的《战略合作协议》、《战略合作第二补充协议》，花旗承诺将继续增持浦发银行股份至19.9%。有一个问题值得追问：如果股价下跌，对花旗增持股份是否更为有利？
    事实上，尽管目前再融资消息很多，但大都仅停留在传闻层面，只有金额巨大的中国平安与浦发银行的再融资计划是得到确认的。在中国平安的再融资计划已经对股市人气造成重创的情况下，浦发银行选择这一时机（尽管是消息提前走漏所致）难道不显得诡异吗？因为必然会导致股市加速下跌。
    实际上，这两家是最没有必要再融资的。有评论指出：“光是中国平安一家所提出的再融资计划就达到1600亿元，而此前其发行A股筹资382亿元还未满一年，且原来的募资使用计划还未付诸实施。近日提出400亿再融资计划的浦发银行和平安一样也是刚刚发行60亿元的债券。”

    4.谁在做空中国股市

    关于这波股市的下跌，有几家媒体进行了调查。比如，《广州日报》的一篇报道指出：作为A股第一权重股中石油的最大空头，第四大权重股中国银行的最大空头，第五大权重股中国神华的最大空头，第十三大权重股大秦铁路的最大空头，T28335席位是近期不折不扣的最大空头。那么，谁是T28335？“T28335极有可能是中国平安人寿保险分红。”
    在这波下跌中，先做空者是最大受益者，他们因此变得更加主动。一方面，他们是在相对高位出仓，赚取了很可观的差价。另一方面，为新资金建仓提供了契机。如果再因再融资而获利，可谓一举三得。
    这还只是从中国市场而言，如果从国际资本市场层面来看，做空中国股市在国外，仍可以使一些人获取暴利，并且是更惊人的暴利——哪怕是在中国股市短暂虚亏，他们都可能获取暴利。这意味着，海外资金做空中国股市有了一个隐蔽但更重要的理由。
    去年11月8日，全球首只通过做空中国股票市场来获利的ETF在美国证券交易所上市。2007年11月9日的英国《金融时报》是这样报道的：“8日，全球首只通过做空中国股票市场来获利的ETF在美国证券交易所上市，这只以中国股票市场下跌获利的ETF，将双倍反向于新华富时中国25指数的日回报率。”另有评论指出：“一旦这只抛空中国股市获利的ETF产品在美国挂牌，将会引来大量的巨鳄闻腥而来，尤其是已经通过QFII在中国A股投资的大行。”
    这意味着，做空中国股市，能给海外资金带来比投资于股市更丰厚的回报——更何况，他们是最早通过抛售股票打压中国股市者，机会更好。同时，打压中国股市可以为他们低价建仓提供契机。
    我们都知道一个消息，即QFII额度从100亿美元提高到300亿美元。这一消息最早出现在2007年5月23日（5月22日，第二次中美战略经济对话在华盛顿正式启幕，国务院副总理吴仪、美国财长保尔森等中美政府高官均出席这次会议），其中对“在合格境外机构投资者（QFII）额度上升、适当放宽金融机构持股比例等领域”达成新的共识。而QFII新增额度的真正审批新闻是在2007年12月9日见报的，当时报道的时间为“日前”，内容是“已将合格的境外机构投资者（QFII）投资中国国内资本市场的总限额提升至300亿美元”。如果这个日前是“一个月前”或“两个月前”，股指都是在接近6000点位置。这显然不是最佳建仓良机。

    5.一个奇妙的巧合

    如果QFII新增额度的正式获批时间向前推一个月，那么，正好是在中国股市接近六千点高位时，同时，也正好是全球首只通过做空中国股票市场来获利的ETF在美国证券交易所上市的时间。QFII需要中国股市下跌，以寻找最佳建仓良机。自此以后，中国股市开始步入漫长的调整阶段。我承认中国股市当时存在市盈率过高等问题。但是，从5·30大跌后一直到A股步入6000点，QFII有几个提到过泡沫问题？相反，在5·30以前，他们倒是拼命强调泡沫，“A股泡沫太大，沪指有可能在今后3个月内跌破3000点”；“目前A股散户持股比例已达65%－70%，高出成熟市场一倍，这是一个再明白不过的见顶信号。”有的外方研究机构甚至露骨地呼吁政府干预——“应采取措施阻止泡沫的进一步形成。”这些来自自由市场的投资者，对行政力量频频招手，令人诧异。随后，印花税率提高，A股暴跌，QFII集体沉默。等到持仓结果公布，人们才发现，QFII实实在在地抄了一个大底。
    政策市，被QFII利用了。
    这次打压中国股市，最早是从对瑞银抛售中国石油的质疑开始。中国石油由于对指数的影响大（据统计，中国石油每下跌10%就将拖累上证指数下跌200点），正因为这一点，中国石油成为拖累股市下行的重要力量，如果从工具的角度来看，它何尝不是打压中国股市的利器？
    QFII是更贪婪的逐利者，为了达到这一目的，不惜发布虚假的股指报告欺骗国内投资者，也不惜违反中国的法律。
    因为境外股东违规买卖股份超过5%，短线炒作获益上亿元而没有公告，南宁糖业从2月21日起临时停牌。这是一起典型的外资股东违规事件。2月20日，南宁糖业披露的一则公告显示：南宁糖业的境外机构股东马丁居里投资管理有限公司（MCIM）、马丁居里公司（MCI）于2007年8月分别买入公司股票716.8469万股及975.4179万股，分别占南宁糖业已发行股份总数的2.73％及3.71％。由于马丁居里有限公司（MCL）是MCIM和MCI的母公司（均为100%控股），MCL被视为持有南宁糖业5.90％的股权。MCIM、MCI于2008年1月4日至1月25日所卖出南宁糖业股份累计已达1453.5656万股，占上市公司股份总额的5.07％，并因此获利近亿元。
    而这一短线炒作获利行为，多处涉嫌违规：在“控制该上市公司已发行的股份达到或者超过百分之五”的情况下，它未向中国证监会、证券交易所提交书面报告，也未通知该上市公司予以公告。并且涉嫌触犯我国《证券法》。根据该法规定：“持有上市公司股份百分之五以上的股东，将其持有的该公司的股票在买入后六个月内卖出，或者在卖出后六个月内又买入，由此所得收益归该公司所有，公司董事会应当收回其所得收益。”据此，南京糖业有充分理由和明确法律依据，向MCIM和MCI追讨其短线操作获得的违法收入。
    但是，值得注意的是，南宁糖业是MCL在国内A股的唯一一单交易，MCL短线炒作的计划不可谓不缜密，如果说不是提前策划好的，这种巧合实在过于完美！离奇的是，有人竟然发出此事即使起诉也难以执行的论调。我国《合格境外机构投资者境内证券投资管理办法》第二十条明确规定：“合格投资者的境内股票投资，应当遵守中国证监会规定的持股比例限制和国家其他有关规定。”如果QFII处罚中国法律而逍遥法外，法律的尊严何在？对国内投资者是否公平？

    6.一边唱空一般做多

    心口不一是外资的常见做法。当股市调整到4000多点，有某海外分析师指出：中国股市即使跌到2000点仍有泡沫。这种论调为何在6000点之前没有出现，反而在股市调整到如此位置密集发出呢？而大量的数据显示，在他高调唱空时候，他所供职的投行却在做多。 
    当中国平安再融资消息刊发之时，与美联储紧急降息75个基点的时间相差仅一天。倘若不考虑期限差异，仅以两国基准利率比较，中美基准利率倒挂0.64个百分点。如果以相同期限的市场利率衡量，中美利差已经倒挂近1个百分点。这意味着，国际热钱不仅受到升值收益的吸引，同时还将受到利差的吸引，“汇差”加“利差”所形成的叠加效应，将对国际热钱进入中国产生更诱人的吸引力。1月30日，美联储再度宣布降息50个基点，中美利差进一步扩大。
    当然，热钱进入中国，看重的绝不仅仅是“汇差”、“利差”，而更流入中国的股市和楼市。这与当年日本的情况何其相似！一旦国际热钱打算进入，提前就会唱衰中国股市，炒作中国股市的风险性，以推动股市下跌，而一旦他们建仓完毕，又会借助其能够控制的权威的机构发布唱多信号，以吸引资金跟风，一旦获利足够丰富，达到他们的预期，他们就会悄然抽身而退，从而，产生助涨助跌效应，加大我国股市的波动。
    日本股市在热钱推动下，曾经于1989年12月29日，日经平均指数达到其历史最高点38915点。但随着热钱获利退出，日本股市崩盘，到2003年4月，跌至7607.88点，1989年创下的高点时至今日仍可望而不可及。楼市同样如此。
    问题在于，QFII为什么可以随意操纵话语权，甚至影响到相关决策？QFII的声音为何更容易受到有关部门和市场的追捧？
    一切皆源于利益。瑞银亚洲矿业主管白仲义在其撰写的研究报告中，将中国神华H股的目标价从此前的35.15港元陡然提升至101港元所引发的风波，很久没有停息。外资报告被神化的光环，为何至今受到一些人的顶礼膜拜？

    7.可怕的漏洞

    有关中国平安再融资的投资，语焉不详，有人推测了几个版本。其中，有人怀疑将要收购的海外某公司与汇丰存在着联系。在次债危机蔓延的今天，我们必须对种种成本或风险转嫁行为保持警惕。防止恶意圈钱行为的肆虐——无论是外国公司来圈钱还是国内公司圈钱，都是广大投资者所不能容忍的。而现在的问题是，我们的再融资规定不规范，一些上市公司甚至在用途都没有说明的情况下，就张开了血盆大口。面对这种贪婪的欲望，难道不应该对制度的漏洞进行深刻反省吗？
    在中投公司还没有正式成立的情况下，我国对黑市基金的投资即已经作出。这种不符合程序的做法，已经使30亿美元的投资亏损近半。中国没有为次债危机买单的义务。事实上，由于我们的大方，一些外国投资者从我国金融投资者获取的好处已经超过了其次债损失。
    一位同行列举了一组数据：2006年，美国高盛集团、德国安联集团及美国运通公司出资37.8亿美元（折合人民币约295亿）入股工商银行，收购工行10％的股份，收购价格1.16元。上市后，按照2007年1月4日盘中价格6.77元计算，市值最高达到2755亿元，三家外资公司净赚2460亿元人民币，不到一年时间投资收益9.3倍，世界罕见；汇丰银行（汇丰）持股交行19.9%的股权，出资144.61亿元购买91.15亿股，每股为1.86元。交行2006年5月在香港上市，现在市价超过10港元，净赚近800多亿，07年国内A股发行上市又赚取500多亿，合计将近1400亿，10倍回报……
    对比一下我们购买的美国次债产品，动辄数亿美元的损失，交易结果的反差难道不令我们心中隐隐作痛吗？
    中国是一个穷国，许多人仍生活在贫困线下。1978年至2006年，中国农村绝对贫困人口数量从2.5亿下降到2148万，减少了2.28亿多人；农村绝对贫困发生率由30%下降到2.3%。但是，我国划分贫困人口的标准较低，是以人均年收入637元(月均53元人民币)计算的———2007年公布的标准是693元。2003年，温家宝总理坦言，目前的贫困人口标准是低水平的，如果提高200元，贫困人口总数就会上升到9000万。而国际上通用的贫困人口计算标准是人均每天收入低于一美元或者是两美元。即使按最低值一美元计算，综合考虑货币实际购买力的差异，我国农村的贫困人口也至少在1亿以上。
    动辄数亿美元的损失，如果用到这些穷苦人身上，将给多少人带去脱贫的希望和生活的欢乐？
    在崇洋媚外之风自上而下蔓延的今天，谈民族气节之类已经落伍，但是，无论任何一个国家，忽略国民的感受，对外国掠夺者提供便利都非常危险的。
    回到本文的主题，在 “创造条件让更多群众拥有财产性收入”的庄严承诺发出后，就应该严格监管制度，规范市场，使投资者真正受益而不是产生在掠夺感。
         于2008年2月26日凌晨

好！